Droits TV : nouveau coup dur énorme pour les clubs de Ligue 1 ? | OneFootball

Décidément, les mauvaises nouvelles s'enchaînent pour les droits TV des clubs de Ligue 1, la valorisation ne cesse de baisser.

Le signal était attendu, il est désormais acté. Le fonds CVC Capital Partners a revu à la baisse la valeur de son investissement dans LFP Media, la filiale commerciale créée par la Ligue de Football Professionnel en 2022. Un ajustement qui reflète la dégradation brutale de l’économie du football français.

À l’époque, CVC avait injecté 1,5 milliard d’euros en échange de 13 % de LFP Media, valorisant l’ensemble de la structure à un peu plus de 11 milliards d’euros. Sur cette somme, 750 millions provenaient directement du fonds, le reste étant financé par emprunt. Le plan d’affaires reposait alors sur une hypothèse ambitieuse : des droits TV domestiques stabilisés autour d’un milliard d’euros par saison.

Trois ans plus tard, le décor a radicalement changé. Les recettes audiovisuelles ont fondu pour tomber autour de 300 millions d’euros bruts cette saison, avant déduction des différents prélèvements (frais de production, taxe Buffet, quote-part CVC, subventions…). Conséquence logique : la valeur de LFP Media s’est contractée. Selon L'Equipe, la « net asset value » (valeur liquidative) des 750 millions injectés par CVC serait désormais estimée aux alentours de 200 millions d’euros. Un message que le fonds ferait passer en interne à ses investisseurs.

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En tenant compte de cette nouvelle valorisation, certains estiment que le montant qu’un diffuseur serait prêt à payer pour l’élite française oscillerait entre 150 et 250 millions d’euros. Un niveau potentiellement inférieur à celui de cette saison, d’autant que les 78,5 millions d’euros versés par beIN pour le neuvième match et la compensation de DAZN (85 millions) ne seront plus au rendez-vous.

« Si aujourd’hui vous proposez à CVC de récupérer son 1,5 milliard contre l’abandon de ses 13 %, il signe tout de suite », glisse un financier. Pour les clubs de Ligue 1, déjà fragilisés, le coup est rude : au-delà des chiffres, c’est la confiance dans la valeur du championnat qui vacille.

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