PROPOSTA NA ÍNTEGRA DE DIEGO FERNANDES AO PRESIDENTE DO SPFC, HARRY MASSIS!

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·8. Mai 2026

PROPOSTA NA ÍNTEGRA DE DIEGO FERNANDES AO PRESIDENTE DO SPFC, HARRY MASSIS!

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MEMORANDO EXECUTIVOEstruturação de Alternativas Estratégicas e FinanceirasSão Paulo Futebol Clube (“SPFC”)

1. Sumário ExecutivoO presente memorando tem por finalidade apresentar proposta preliminar para avaliação e eventual estruturação de alternativas estratégicas aplicáveis ao São Paulo Futebol Clube (“SPFC”), com foco nos seguintes pilares:

reequilíbrio econômico-financeiro;
aprimoramento de governança;
atração de capital institucional;
sustentabilidade de longo prazo.

A iniciativa decorre de análises conduzidas no âmbito do projeto “SP Day”, que reuniu especialistas das áreas econômica, jurídica e de mercado de capitais, com o objetivo de avaliar, sob abordagem técnica, a situação atual do Clube.

Os diagnósticos realizados apontam a existência de desafios estruturais relevantes, especialmente no que se refere à geração de caixa, ao custo de capital e às limitações inerentes ao modelo associativo vigente.

Diante deste contexto, propõe-se a condução de estudo estruturado destinado à avaliação de alternativas de reorganização institucional e financeira, incluindo modelos societários e mecanismos de capitalização.

2. Contexto e Diagnóstico PreliminarCom base em informações públicas disponíveis (incluindo demonstrações financeiras de 2025) e discussões técnicas realizadas, destacam-se os seguintes indicadores:

Receita bruta: R$ 1,085 bilhão
Resultado contábil: R$ 57 milhões
Déficit operacional ajustado estimado: R$ 200–250 milhões
Endividamento total: aproximadamente R$ 858 milhões
Custo financeiro anual: R$ 120–130 milhões

Principais conclusões:

dependência recorrente de negociação de atletas para geração de caixa;
baixa previsibilidade financeira;
elevado custo de capital;
utilização frequente de instrumentos de antecipação de receitas;
limitações estruturais do modelo associativo para captação de investimento externo.

3. Oportunidade EstratégicaO SPFC detém ativos de elevada relevância, dentre os quais se destacam:

marca global consolidada;
ampla base de torcedores;
histórico esportivo de excelência;
relevante capacidade de geração de receitas.

Não obstante, verifica-se desalinhamen to entre o potencial econômico do Clube e sua estrutura atual.

A adoção de modelo mais eficiente poderá:

destravar valor econômico;
ampliar capacidade de investimento;
elevar competitividade esportiva;
reduzir a pressão financeira estrutural.

4. Objetivo da PropostaAvaliar e estruturar alternativas que permitam ao SPFC:

otimizar sua estrutura de capital;
aumentar a previsibilidade de fluxo de caixa;
atrair capital institucional qualificado;
profissionalizar sua governança;
preservar sua identidade institucional e valores históricos.

5. Escopo de Atuação Proposto

Fase 1 – Estudo Preliminar (não vinculante)

análise financeira aprofundada;
avaliação da estrutura de endividamento;
diagnóstico detalhado de fluxo de caixa;
benchmarking com clubes nacionais e internacionais;
avaliação comparativa de modelos (SAF, híbridos, entre outros);
recomendação de plano de investimento e captação de recursos.

Entrega:Relatório técnico contendo cenários, riscos e recomendações estratégicas.

Fase 2 – Estruturação (condicionada à aprovação do Clube)

definição do modelo societário que permite destravar valor e potencial de atividades;
desenho da estrutura de governança;
estruturação e aprovação de premissas para captação de recursos;
preparação e implantação do plano e de materiais para acesso a mercados e investidores, conforme oportuno;
condução de interações com potenciais investidores e stakeholders.

6. Modelos a Serem Avaliados

Sem prejuízo de outras alternativas, poderão ser analisados:

Sociedade Anônima do Futebol – SAF (Lei nº 14.193/2021);
modelos híbridos (associação + capital privado);
estruturas com preservação de controle institucional;
mecanismos de proteção, incluindo “golden share”;
experiências internacionais comparadas (Europa e América do Sul).

7. Diferenciais da Proposta

abordagem integrada (financeira, jurídica e de mercado);
independência técnica e analítica;
potencial acesso a investidores nacionais e internacionais;
alinhamento com práticas de mercado de capitais.

8. Governança e Princípios

A proposta fundamenta-se nos seguintes princípios:

transparência;
responsabilidade fiscal e financeira;
sustentabilidade de longo prazo;
alinhamento entre desempenho esportivo e disciplina econômica.

9. Próximos Passos Sugeridos

realização de reunião institucional inicial;
definição do escopo da Fase 1;
disponibilização de informações adicionais;
início do estudo preliminar.

10. Considerações Finais

O atual cenário do futebol brasileiro impõe a necessidade de evolução estrutural.

Clubes que avançam em governança e acesso a capital tendem a ampliar sua competitividade e sustentabilidade. Por outro lado, a manutenção de modelos limitados tende a gerar restrições crescentes.

O São Paulo Futebol Clube reúne atributos únicos para liderar esse processo.

O presente memorando visa inaugurar, de forma estruturada e tecnicamente fundamentada, essa discussão.

Proponente

Diego FernandesEmpresário e Investidor

Atuação em Mercado Financeiro e Operações Estruturadas

OBS: Proposta extraída com autorização de Arnaldo Ribeiro ao Blog do São Paulo do programa Tricolaços de 06/05/2026 no canal Arnaldo e Tironi.

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