Viaggio nei bilanci della Serie A 24/25: ricavi da record, ma l'equilibrio è ancora instabile se non preoccupante

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Calcio e Finanza

·7 février 2026

Viaggio nei bilanci della Serie A 24/25: ricavi da record, ma l'equilibrio è ancora instabile se non preoccupante

L’inchiesta con cui Calcio e Finanza ha svelato in anticipo tutti i conti della Serie A 2024/25 (mettendo insieme i bilanci delle 20 squadre partecipanti) evidenzia un quadro che si basa su diversi pilastri cruciali:

Una crescita dei ricavi aggregati che ha toccato il record di sempre, passando da 3,8 a 4 miliardi di euro (+6,5% nei confronti della stagione precedente). E questo nonostante il ritardo cronico nelle infrastrutture che limita le entrate dei nostri club in termini di corporate hospitality e di ricavi da stadio in generale.
La crescita però è stata spinta non solo da più cospicui incassi da player trading, ma anche da voci una tantum quali il raggiungimento della finale di Champions League da parte dell’Inter e i premi FIFA legati alla partecipazione al Mondiale per Club per gli stessi nerazzurri e per la Juventus.
Si nota inoltre come solo quattro club su un totale di 20 (Monza, Venezia, Parma e Como) abbiano segnato un EBITDA negativo.
Non meno importante però è che il risultato netto aggregato si è confermato negativo di 349 milioni di euro, seppur in leggerissimo miglioramento (20 milioni) nei confronti della stagione 2023/24, anche se in questo quadro hanno pesato molto le spese di proprietà munifiche come quelle di Como e Parma nell’anno del loro ritorno in Serie A.
Nello stesso tempo la spesa per interessi per debiti e il peso crescente degli ammortamenti dipingono uno scenario in chiaroscuro. Uno scenario per il quale se le società con EBITDA positivo sono state 16 su 20, quelle in nero come risultato netto sono solo sette.
A livello di stato patrimoniale pesano invece come un macigno i quasi 5 miliardi di euro di debiti (4,89 miliardi) a livello aggregato, un dato in crescita del 4% nei confronti del 2023/24 quando l’ammontare era di 4,72 miliardi.
Il rapporto tra debiti finanziari netti e ricavi complessivi è del 29%. Però quest’ultimo dato beneficia dell’ottimo stato di cassa del Napoli che vanta 175 milioni di liquidità. Senza i numeri dei partenopei e considerando solo le altre 19 squadre il rapporto tra debito netto aggregato e ricavi complessivi salirebbe al 35%.